随着美国与伊朗达成脆弱的停火协议，全球金融市场的避险情绪显著降温，美元由战争驱动的强劲涨势正走入尾声。
包括德意志银行、富国银行及摩根大通在内的多家重量级金融机构，纷纷认为美元的战争红利已经消退，投资者应重新关注美联储降息预期，以及美国政治风险等长期不利因素，市场正迎来新一波看跌美元的轮动潮。
根据道富银行的最新数据显示，投资人对美元的对冲比率，已飙升至两年来的高点，反映出全球资金正加速撤离避险资产，转而追逐纽元、澳元等风险敏感型货币。 彭博美元现货指数自4月停火协议达成以来已显著回落，几乎回吐了3月份因战事爆发所带来的全部涨幅。
市场分析指出，当危机缓解后，投资人的注意力已重回宏观经济基本面，特别是市场对于美联储放松货币政策的强烈预期，这曾导致美元在去年创下2017年以来最差的年度表现，如今这一主题正重新主导汇市。
除了地缘政治因素，美国内部的政治动荡与财政负担，也为美元带来沉重压力。
XTB研究主管Kathleen Brooks指出，市场正对美联储的独立性感到担忧，尤其是特朗普政府近期对美联储主席鲍尔的任免威胁，可能引发市场对货币政策政治化的恐惧。 同时，摩根大通策略师也警告，战争带来的巨额开支将使美国财政状况在中期内更显疲软。
尽管目前霍尔木兹海峡的紧张局势，仍使油价处于高档并提供美元部分支撑，但多数资产管理公司已在4月增加空头头寸，美国银行的调查更显示做空美元已成为目前市场中确信度最高的交易之一。
随着地缘冲突趋于解决，美元可能面临一段较长的疲软期。 德意志银行预期欧元兑美元有望突破1.20大关，而多元化交易的驱动因素，正推动资金流向国际资产而非美国资产。
