社群媒体巨头Meta Platforms( META-US ) 近期传出可能考虑裁减20% 或更多员工，以抵销人工智慧(AI) 基础设施投入所带来的庞大成本。不过，摩根大通分析师指出，即使公司真的采取如此大规模裁员，对整体财务结构的改善效果可能仍相当有限。
根据报导，Meta 全球员工人数接近8 万人，若裁减约20% 人力，将属于相当激进的措施。不过Meta 发言人已对相关消息回应称该报导属于「推测性内容」，也让外界对其真实性产生疑问。
摩根大通分析师指出，Meta 过去确实有大规模裁员的前例。 2022 年公司曾实施一系列裁员计画，影响约25% 的员工，最终到2023 年整体员工数量较之前减少约22%。
若以目前情况推算，若Meta 今日再进行约20% 的人力裁减，按照每名员工每年约30 万至40 万美元的成本估算，公司每年可节省约50 亿至60 亿美元。 Meta 截至2025 年底共有78,865 名员工，较前一年增加约6%。
然而，在AI 支出快速攀升的背景下，Meta 整体营运成本已接近2022 年的两倍。摩根大通预估，Meta 今年总支出将落在1620 亿至1690 亿美元之间，因此即便节省60 亿美元，对如此庞大的成本结构而言「影响并不算大」。
分析师进一步指出，若这笔约60 亿美元的成本节省计入Meta 2027 年的利润并扣除税负，将可为每股盈余带来约2 美元的增量，略高于摩根大通目前预估的每股31.50 美元未调整盈余。
在股价表现方面，Meta 股价周一(16 日) 上涨2.2%，表现优于以科技股为主的那斯达克综合指数1.4% 的涨幅。不过今年以来Meta 股价仍累计下跌5.1%，主要受到市场对其资本支出规模过大的担忧影响。
另一方面，Meta 周一也宣布与云端运算公司Nebius Group( NBIS-US ) 达成合作协议。根据协议内容，Nebius 将自2027 年起为Meta 提供价值120 亿美元的专用运算容量，而Meta 也同意在未来5 年内额外采购最多150 亿美元的运算资源。
市场认为，这显示Meta 仍持续加大对AI 领域的资本投入，将其视为公司未来发展的重要战略方向。
Meta 股价上周五曾因另一则报导而下跌，该报导称公司可能延后推出下一代AI 模型。对于市场反应幅度，摩根大通分析师表示「某种程度上感到意外」。
分析师指出，开发先进的大型语言模型对Meta 长期掌控运算平台以及推动广告以外的AI 产品发展至关重要。不过公司执行长祖克柏(Mark Zuckerberg) 在最新财报电话会议中已对市场预期降温。
Meta 发言人向媒体表示，公司将在今年内「稳步推进技术前沿」，摩根大通则认为，相关重大进展更可能出现在今年下半年。
整体而言，分析师认为Meta 相较其他大型科技公司属于「风险较高但潜在回报也较高」的投资标的。报告指出，Meta 广告收入在庞大基数下仍能维持30% 的成长率，表现相当亮眼，而管理层也对AI 驱动的广告产品线能够持续推动成长抱持信心。
不过分析师同时警告，在投资规模极大的情况下，公司几乎没有犯错空间，未来成长若出现明显放缓，市场可能会迅速做出反应。
