马斯克宣布「Terafab」晶片制造计画即将启动，带动投资人对特斯拉未来算力布局的想像，特斯拉( TSLA-US ) 周一(16 日) 收高超1%，市场对该公司进军AI 晶片制造的雄心抱持乐观态度。
特斯拉( TSLA-US ) 周一收在395.56 美元，上涨4.36 美元，涨幅1.11%，盘中一度触及403.73 美元高点。
此前，马斯克X 推文宣布TeraFab 计画将于7 天后启动，虽然该文未透露其他细节，目前也尚未签署任何协议。
特斯拉早已预期2026 年将成为公司史上资本支出最高的一年。公司今年1 月预测，2026 年资本支出将超过200 亿美元，但该数字尚未包含太阳能工厂与Terafab 计画的投资。此前特斯拉资本支出最高的一年为2024 年，当时约为110 亿美元。
马斯克多次指出，能源与晶片产能的扩张速度将成为限制特斯拉成长的重要因素，也将影响AI 竞赛的最终结果。除了晶片制造计画外，特斯拉也正大举投资太阳能制造产业，分析师估计相关投入可能高达700 亿美元。
在晶片供应方面，特斯拉目前主要依赖三星电子、台积电( 2330-TW ) 与美光( MU-US ) 等合作伙伴。不过马斯克认为，未来特斯拉对下一代AI 晶片的需求，将超过这些供应商所能提供的产能。他去年11 月也曾提出，可能与英特尔( INTC-US ) 合作生产晶片，但英特尔拒绝评论相关计画。
马斯克表示，台积电与三星曾告诉他，建立一座新的晶圆厂并开始量产通常需要约5 年时间，但他认为这样的进度过于缓慢。 「5 年对我来说太久了，我的时间表是一到两年。」
瑞银分析师Joseph Spak 今年1 月估计，Terafab 初期建设成本可能达300 亿美元，已超过特斯拉2026 年的整体资本支出计画。若要达到马斯克设定的最终产能目标，整体投资规模可能高达3000 亿美元。 Spak 并预期，特斯拉未来一段时间每年资本支出可能维持在约180 亿美元的高水准。
市场普遍预期，特斯拉今年自由现金流可能自2018 年以来首次转为负值。 FactSet 数据显示，华尔街预估特斯拉2026 年自由现金流将为负41 亿美元，意味公司可能进入分析师所称的「烧钱模式」。
Spak 在报告中指出，大型技术投资往往伴随高度风险，而这些计画何时能开始产生回报，将成为市场关注焦点。
马斯克去年首谈Terafab 计画
马斯克去年11 月首次公开谈到Terafab 计画时表示，该晶圆厂初期每月可生产约10 万片晶圆，最终将扩大至每月约100 万片。作为全球晶圆代工龙头，台积电目前每月12 吋等效晶圆产能已超过140 万片。
马斯克透露，特斯拉下一代AI5 晶片预计将在2027 年进入量产。这款晶片设计目标是体积更小但性能更强，藉由缩小设计提高单片晶圆的产出。
他表示：「我们追求的是极简设计。我认为AI5 的每瓦性能可能比竞争对手高出两到三倍，而每美元的AI 性能可能提升约10 倍。」
AI5 晶片未来将应用于特斯拉电动车、人形机器人以及资料中心。不过由于量产时程关系，特斯拉即将投产的Cybercab 机器人计程车可能不会搭载这款晶片。
