根据《巴隆周刊》报导，周二（17 日），苹果在「美股七巨头」中表现最为亮眼，涨幅居首，凸显投资人正将资金转向苹果，同时对大举投入AI 的科技巨头保持观望态度。
过去一段时间，华尔街曾对大型科技公司大规模投入AI 抱持高度期待，但随着资本开支不断攀升，市场对投资回报的担忧也日益升温。
同时，随着投资人开始思考，AI 是否可能取代目前由专业软体完成的多项工作，软体类股近期明显承压。
盈透证券首席策略师Steve Sosnick 指出，超大型科技公司向来被视为「现金流机器」，能以相对较低的固定成本创造庞大利润。然而，AI 投资正在改变这一模式，大量资本支出正侵蚀自由现金流，并为企业资产负债表增添更多固定资产与固定成本。
根据市场预估，微软、Alphabet、亚马逊与Meta 今年合计资本支出将达约6,500 亿美元。随着开支持续走高，投资人对其未来回报的疑虑加剧。
数据显示，美股七巨头ETF( MAGS-US ) 自去年10 月29 日创下收盘历史高点以来已下跌11%。
苹果成为「避风港」
相较之下，苹果的表现显得相对稳健。过去12 个月，苹果股价上涨7.9%，跑赢多家超大规模云端业者。
周二当天，苹果股价上涨3.2%；微软下跌1.1%，Alphabet 下跌1.2%，特斯拉( TSLA-US ) 下跌1.6%，Meta 小跌0.1%；亚马逊与辉达( NVDA-US ) 则分别上涨1.2%；周三（18 日），苹果股价收盘也再上涨0.18%。
投资基金Gabelli Funds 的研究分析师Ryuta Makino 指出，市场确实将苹果视为避开AI 巨额投入与回报不确定性的「避风港」，因为与其他云端业者相比，苹果的资本开支相对温和。
数据显示，苹果2025 年资本开支约为127 亿美元，华尔街预估2026 年约为129 亿美元。相较之下，Meta 预估全年资本开支将落在1,150 亿至1,350 亿美元之间，差距显著。
此前，苹果在AI 投入上相对保守，使其处于劣势。华尔街曾期待苹果推出具突破性的AI 更新，以提振现有用户并吸引新客群，但部分备受期待的AI 功能延后推出，现有技术表现也未能完全满足市场期待。
不过，苹果如今似乎正转向与重金投入AI 的企业合作。今年1 月，苹果宣布与Alphabet 达成AI 合作协议，下一代苹果基础模型将基于Google 的Gemini 模型与云端技术打造。
Sosnick 评论指出，苹果仍然是获利与现金流的巨头，手握数千亿美元现金，却未将资金大举投入AI 建设，在当前市场环境下反而成为优势。
苹果成本压力与新品观察
然而，苹果前景并非毫无风险。
随着AI 相关记忆体需求激增、供给吃紧，用于苹果产品的晶片成本正上升，对公司利润率构成压力。
同时，苹果执行长库克（Tim Cook）也未排除调涨售价的可能。分析指出，在生活成本压力仍高的环境下，涨价恐削弱消费需求。
此外，在AI 技术布局方面，苹果仍被视为相对落后。市场与用户都期待看到更具吸引力的创新。
根据《彭博》报导，苹果将于3 月4 日举行产品发表会，并准备在未来数周推出多款新设备，市场正密切关注相关细节。
华尔街分析认为，苹果若能在AI 领域展现实质进展，将有助于为公司带来新的成长动能，并巩固当前因「避险买盘」而推升的股价表现。
最终，能否延续这股乐观情绪，关键仍取决于苹果自身的产品与策略执行。
