摩根大通( JPM-US ) 表示，高通膨如同云霄飞车般反覆震荡的时代，可能将成为新的常态，而这最终可能成为「财富的隐形杀手」。
根据《Business Insider》报导，摩根大通研究员认为，美国经济可能正迈向一个新的高通膨时代，可能对财富构成「隐形风险」。
研究人员预期，消费者物价涨幅将持续高于联准会2% 的政策目标，且「滚动式」通膨冲击将成为新的常态。
报告同时示警，最坏情况下，此波通膨恐将重演1970 年代危机。当年美国历经两波通膨，消费者物价于1980 年一度飙至约14% 的历史高峰。
不过研究人员也指出，此一悲观情境目前发生的可能性不高，因为劳动市场中几乎没有迹象显示薪资正随物价同步攀升，而薪资与物价的螺旋上涨正是1970 年代通膨危机的关键导火线。
摩根大通在报告中表示：「随着后疫情时代又一场一次性经济冲击展开，我们持续认为，通膨的底部已高于疫情前水准，股票和债券之间的相关性在结构上可能也更高。滚动式冲击或许就是新的现实。」
研究员指出：「1970 年代带来的一个令人不安的教训、当前的风险，在于当价格冲击接连快速发生时，人们很快就会将其视为正常现象。」
自伊朗战争爆发以来，通膨已成为市场最核心的议题。这场冲突推动油价飙升至多年来高点，引发大规模石油市场供应中断。
摩根大通指出，美国近年来已接连遭受多波通膨冲击，包括疫情引发的物价急涨，以及俄乌战争带来的通膨压力。
该行表示，甚至在伊朗战争爆发前，通膨就已呈现「黏着性」。通膨年增率长期在3% 以上徘徊。
受能源价格大幅攀升所驱动，今年3 月，消费者物价年增率为3.3%。市场高度关注周二（12 日）即将公布的4 月通膨报告，以评估油价飙升对整体经济的扩散程度。
对投资人而言，高通膨环境带来显著风险。报告指出，传统「60/40 投资组合」，即六成股票、四成债券的投资策略，在通膨持续偏高的环境下恐怕难以奏效。
对此，摩根大通建议投资人可布局与大宗商品挂钩的资产，包括股票、基础设施及房地产，以对冲通膨风险，因为大宗商品在通膨加速时期往往能缴出亮眼报酬。
华尔街其他机构亦发出类似警告。嘉信理财去年预测，随着市场消化川普政府关税政策的冲击，通膨将在不同领域「滚动式」升温。
此外，贝莱德则早在2024 年便警示未来可能出现一场「通膨云霄飞车」，意指物价涨幅将在多个时点反弹，之后才会重新恢复下降趋势。
