尽管美股主要指数逼近历史高点，市场对企业获利与人工智慧(AI) 投资热潮维持乐观，但摩根大通( JPM-US ) 私人银行全球投资策略主管彼得斯(Grace Peters) 警告，地缘政治分裂、AI 带动的大规模资本支出，以及持续存在的通膨压力，正逐渐重塑全球市场结构，投资人不应只关注短期行情，而忽略市场底层正在发生的深层变化。
彼得斯接受彭博电视专访时指出，近期包括中东战事升温在内的国际局势，使全球碎片化(Global Fragmentation)、AI 竞赛与通膨这三股长期趋势变得更加迫切。她表示，虽然全球股市目前处于相对高档，但企业获利与资本支出同步成长，使当前估值仍具合理性。
她透露，企业在最近一轮财报季中，除了AI 相关投资外，整体资本支出仍年增12%，反映企业正加速投入更广泛的基础建设与供应链布局。她认为，这波资本支出不只是科技升级，更与国家安全考量密切相关，涵盖实体安全、能源韧性以及供应链重组等领域。
彼得斯提醒，资本支出升温虽有助于推升企业长期成长，但也可能重新点燃通膨压力。她建议投资人在资产配置上维持抗通膨布局，例如配置黄金等避险资产，同时在债券部位上偏好存续期间较短的标的，以降低利率波动风险。
不过，她对企业获利前景依然乐观，认为在资本支出扩张与AI 提升营运效率带动下，未来企业盈余成长有望优于过去数十年的平均水准。
在区域配置方面，彼得斯认为新兴市场将是摩根大通今年下半年看好的重点方向，特别是受惠原物料、关键矿产与科技供应链需求的市场，其中南韩与台湾被点名具备较强的获利循环优势。她也指出，中国市场过去五年表现明显落后，但在AI 发展所需的电力基础建设方面，仍具备一定竞争优势。
彼得斯强调，无论是通膨还是地缘政治，都不会只是短暂事件，面对持续出现的冲击，投资人更需要透过区域与产业分散配置，提升投资组合韧性。
