据《MarketWatch》报导，市场策略师在周二（24日）晚间聆听美国总统特朗普的国情咨文演说后，认为其中对美元有几项重要启示。
简言之，特朗普没有显示出在目前的关税政策上放宽的迹象。 总统宣布新的暂时性全球关税为10%，此举是回应最高法院上周五裁定撤销他先前关税措施的决定。 新关税已于周二稍早生效，在国情咨文发表之前。 川普并威胁可能将关税提高至15%。
对于总部位于纽约的策略师Tohierry Wizman，以及其在新加坡的同事、金融服务集团Macquarie的Gareth Berry而言，特朗普与其他国家的贸易冲突在去年削弱了美元吸引力，且2026年很可能持续如此。 根据FactSet数据，美元指数（DXY）在过去一年下跌8.2%。 周三该指数约在97.7附近，接近2026年以来低点之一。
两位策略师在周三的报告中写道，关税战在2025年对美元不利，我们认为2026年也不会有利，因为这将持续让美国看起来像是去全球化的推动者，因此更可能削弱美元作为储备货币的地位。」所谓储备货币，是指被全球大量持有、用于国际贸易、交易结算及稳定他国经济的货币。
2026年以来，美元指数走势起伏且缺乏动能，自1月初以来已下跌0.5%。 市场上个月出现愈来愈多有关协同干预、以支撑日元的讨论，亦对美元造成打击。 到了1月底，特朗普表达对美元走弱并不担忧的态度，美元疲软甚至波及美国国债市场。
本月稍早，在抛售美国资产投资主题下，随着中国传出减少持有美国资产的消息，美元一度跌向四年低点。
周三美元指数大致持稳之际，美股三大指数连续第二日收高，科技股带动涨势。 同时，美国国债出现温和卖压，该压力自亚洲交易时段开始，因日本政府逐步推进其支出计划。
随着各国央行与全球投资人逐步分散配置、降低对美元的依赖，贵金属出现剧烈波动，黄金与白银价格在今年均已上涨至少20%，即便此前数年已创下历史性涨幅。
